“开花”科创板,头部CVC北汽产投如何拥抱汽车变革时代?

6家基金管理公司,在管基金43支,基金管理规模300亿元。北京汽车集团产业投资有限公司(下称“北汽产投”),已在汽车全产业链上深耕7年。

不久前在万众瞩目之下,资本市场进入“科创板时间”,被称作“中国纳斯达克”的科创板,也见证了北汽产投多年的业绩沉淀。

已投企业天宜上佳、宁波容百已通过科创板审核,有方科技、亿华通已递交材料并获受理。此外,如长远锂科、赛特斯、金力股份、时代高科等一批投资企业也将于今年内申报科创板。

北汽产投这批已投项目均立足于“大出行”领域,涉及高铁刹车片、新能源汽车电池、通信模组、新材料等不同细分领域。“扶持产业链、打造生态链”,提到北汽产投布局高端制造的逻辑,北汽产投副总经理王昊解释道。

“开花”科创板

如今,随着科创板的诞生,北汽产投的投资项目正在逐一进入收获期。

具体来说,北汽产投已投的三个科创板过会受理项目技术壁垒各有不同。宁波容百在锂电正极材料尤其是高镍三元材料方面有着核心优势,是国内最早的锂离子电池正极材料生产商,被称为国内三元材料黄埔军校。有方科技是通信模组领域的头部企业,其产品广泛应用于智慧能源、车联网、工业物联网、商业零售、智慧城市等行业。

而投资天宜上佳可能打破了大众的惯性思维,天宜上佳在动车组闸片系列产品的研发、生产和销售上,打破国外产品垄断,完成了高铁刹车片领域的国产替代。也就是说,除去传统优势的汽车领域,北汽产投也在不断尝试向“大出行”领域进军。

这样的投资动作也表露出北汽产投对于打造“大出行”产业圈的野心:在新能源、智能网联、汽车后市场之外,积极寻求高端装备制造、尖端科学技术等领域的投资链条和产业生态进行全方位布局。北汽产投深谙,在大出行时代,以科技智能驱动的生态闭环显然赢面更大。而在科创板的助力下,北汽产投的“大出行”野心或将实现更大的可能。

“科创板的推出将有助于推进整个制造业的转型升级,因为它的上市机制和主板有所区别,即更强调对卡脖子工程及短板工程的支持和扶植,这些都是行业内迫切需要解决的问题”,王昊说道。高端装备制造及尖端科学技术的迭代升级无疑会将“大出行”“泛交通”推向更加智能、更加延展和更加广阔的发展空间,北汽产投就是要做这一迭代过程的加速器与助推剂。

所以,“科创板的推出极大地提振了我们深耕制造业、助力实体经济的信心和决心,也必将激励我们继续不忘初心,坚守之前的投资逻辑和价值判断,以更务实、更稳健、更沉着的姿态应对资本市场的风云变幻。”王昊对于未来助力汽车产业跃迁的信心更显充足。

CVC崛起已成为全球性趋势

在谈及这背后的底气时,王昊提及了一个词:企业风险投资(CVC)。

其实这早已不是新词。就汽车领域来讲,丰田集团于2019年1月设立风险投资部,将成为丰田灵活、快速的创业投资和风险投资中心,以加速新技术和新产品的实际应用及商业化创新;韩国现代集团计划在中国设立创新投资部门,正在密集调研中国市场;沃尔沃也决定通过发起风险投资基金的方式投资并购创新公司,将新技术整合到旗下产品及用户体验当中;宝马也设立了类似的投资基金,并已经向密歇根自动驾驶接驳车初创公司May Mobility发起了种子轮投资;而戴姆勒资本早已成为国际上活跃的产业投资机构……

据CVSource投中数据,2018年,美国CVC投资额超过传统VC,占全部风投额的52%,其中,美企100强超过50%在进行风险投资。在中国,CVC也非常活跃,企业风险投资是打造科技创新生态的必备武器。

作为汽车行业的头部CVC,北汽产投拥有北汽集团的技术支持和资金支持,同时又能够对市场、风险、失败具有较高的容忍性,“退出不是唯一的目的,唯一目的是创造和提升价值”。而不以财务回报为最大目的,才能真正激励创新,促进整个行业跃进式变革。

CVC崛起的时代,恰是汽车产业面临巨大变革的时代,2018年,汽车领域28年以来首次出现产销负增长,行业挑战与机遇丛生。

那么摆在北汽产投面前的问题来了:如何借助CVC的角色定位来应对汽车产业的大变革大升级呢?

背靠资源无疑是CVC巨大的优势。而在变革之时,北汽产投背后的诸多被投企业可以很大程度上通过投资进入完整的产业链中,以此实现资本的赋能和加速。

“赋能企业快速成长,对企业来说是获益的,对北汽产投来说,也能够实现内部资源的整合和内部的创新变革,对们我来说也是获益的。”王昊说道。

值得注意的是,虽然“依托中国五大汽车集团之一北汽集团”曾一直是北汽产投最大的光环,但它没有停下探索的脚步。据悉,北汽产投混改工作也已展开。

王昊对此向投中网回应称,“一个新兴产业资本,资源尚不丰富的时候背靠主机厂是自带光环的。然而现在,我们已经发展了7年,已投项目100余个,退出20余个,包括今年即将登陆科创板的3个项目。北汽产投已经步入一个稳定、常态的发展阶段,在这种情况下,如果公司想向前一步,一定要有所突破。特别是,随着新能源、5G、自动驾驶等先进技术搭载汽车,汽车产品的迭代更新将更加迅速,促使汽车产业出现像从“大哥大”到智能手机一样的颠覆性变革。在这种变革中,谁能更好地拥抱新资源、开展新合作、转换新动能,谁就能及时抢占下一个发展的风口!”

综合来看,引战可以为北汽产投带来更多的跨界资源和新的细分方向,从而进一步扩展产业链、抢占制高点。“借海扬帆奋者先,百战归来再出发!这次引战,北汽产投等于在一个更加宽泛的产业链上开启了一段新的长征。”

在背靠主机厂资源技术优势、自身投资逻辑正确和积极寻求突破变革的多重因素加持下,北汽产投连续四年获评业内最佳投资机构,站稳汽车产业资本第一梯队。

变革时代下的投资逻辑

面对汽车变革时代的到来,王昊将其看作是“行业的一个重要的迭代期和机遇期”。而北汽产投要做的就是抓住机遇,积极布局,在投资策略上坚持自己的“变”与“不变”。

首先,汽车变革时代的到来,技术推动的作用不容忽视。总体来说,下一代汽车将依托“双轮驱动”,一个是全面新能源化,一个是全面智能网联化。“在下一个汽车风口到来之际,这两个趋势的作用是非常明显的,整个汽车行业技术演进都会围绕这两个主线作为突破口”,王昊对投中网分析称。因此新能源和智能网联领域仍将是北汽产投秉持坚守的主打方向。

在新能源领域,北汽产投除投资了动力电池企业宁德时代外,还布局了大量细分领域的隐形龙头企业,包括孚能动力锂电池、容百锂电正极材料、昆仑化学电池电解液、长远锂科高效电池材料等在内的多个优质项目。在电机领域投资了金力永磁等一系列电池电机产业链相关企业,加强了新能源汽车供应链的产业布局。

智能网联领域的投资则传递着北汽产投积极应变的信号,在此领域,北汽产投的投资重点为传感器中的激光雷达和摄像头、深度算法系统及运算芯片、高精度地图、高精定位模组、域控制器、地盘线控等。

王昊认为,每一个细分领域都有一些新兴公司,也有一些正在发展的公司,至于这些公司能不能撑起这个领域的“半边天”,还充满了不确定性。

以芯片为例。随着智能网联汽车越来越普及,车辆本身对芯片的需求越来越大。未来,多媒体、自动驾驶、操控、电控等都离不开芯片的支持。在这个领域,北汽产投秉承的策略是学习+跟投,追随国内芯片投资的头部机构,找到合适的进入汽车芯片的切入点。

王昊解释称,“不像投电池及新能源,我们有储备,有资源,也看得清楚。芯片,作为电子元器件的“头脑”,科技含量、技术壁垒、投资门槛都比较高,虽然对汽车发展来说是必不可少的组成部分,但前期项目确实存在成长周期长、产品迭代快、资金占用量大等问题。对这个领域,我们还需要深入研究、密切跟踪、及时跟进。”

整体而言,在当前汽车市场下行的大环境下,北汽产投的发展步伐从2018下半年起也在相对放缓。“我们自己判断,公司当前正处在高速发展向高质量发展的转型迭代期,从过去追求产业布局,向现在更注重项目质量;从过去追求投资规模,向现在更看重投资效益;从过去追求投资速度,向现在更追求投资效率。行业的迭代会催生产业资本的迭代,这也是北汽产投必须逾越的发展鸿沟。我想我们已经准备好了”,王昊特别提到。

在这个“大浪淘沙”的过程中,北汽产投希望通过大势的冷静判断和深入的行业研究,坚持自身的打法,找到真正优质、能够抗周期性迭代的好项目。

“双平台”生态打造

一直以来,助力汽车产业跃迁是北汽产投的使命。其中,成熟生态的打造对产业跃迁起到了关键的推动作用。

未来,北汽产投将生态方向锁定在形成“产业投资+产业金融”双平台,最终目标是对标国际一流投资集团,形成投资带动金融、金融反哺实业、实业助力投资的多元化发展格局。

“既有投资,也有金融,也有实体产业,因为三者是互补的”,王昊对投中网分析称,“对标国际上的投资集团,如黑石、KKR等一开始只涉猎投资,发展到一定阶段开始涉足并购,并购到一定阶段会有旗下集团企业的出现,这普遍是一个大型投资集团的发展路径。”

目前,北汽产投在投资过程中,也逐渐形成了“产业+金融”的发展格局。例如,北汽产投的投资业务及所属企业融资租赁及保险经纪已经能够有效地结合并进入后市场,另外又可从商业银行、基金等方式获得资金来源,这将成为融资租赁和保险经纪的重要立足点。同时,北汽产投亦可借助资本的前沿触角效应以发现、培育、储备、整合汽车产业链上下游资源,“以资本催生创新动能,让金融赋能实体经济”,通过主动投资培育新的前瞻性战略性产业,推动技术、管理和商业模式的创新,助力中国汽车产业的创新转型和升级迭代。

“就是这‘三驾马车’,产业投资、产业金融、金融创新科技,三位一体。”王昊总结说道。

北汽产投格外强调“生态”一词的背后逻辑不难理解。如今在移动互联和万物互联的大潮中,汽车行业成为了集互联网、新工业、新消费、新能源万千宠爱于一身的“新晋网红”,孕育着全新的商业逻辑和投资机会,更孕藏着汽车产业变革的密码。

因此,要想推动整个行业的跃迁,光有资本是远远不够的,需要有强大的朋友圈和产业链资源,更需要有一个能够承担起聚合全方位资源的平台,进行横向的战略并购及纵向的产业链上下游投资布局,通过合纵连横的产业投资方式,盘活资源,与被投企业同频共振,双向赋能。

北汽产投正一直并将持续在这个方向坚持下去。

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